摘要：在剛剛過去的2020年，疫情肆虐全球，給全球經濟造成沉重打擊，也給我們LED行業(yè)帶來了極大的波動和沖擊。進入2021年，疫情影響依然存在，給行業(yè)發(fā)展趨勢和走向也帶來了很大的不確定性。但是，我們依然可以深入產業(yè)鏈鏈條的各個環(huán)節(jié)，看看他們目前的狀況，尤其是會遇到那些問題？通過對這些問題和情況抽絲剝繭的分析，也許我們可以對后續(xù)行業(yè)的走勢能有比較清晰的預判。
在剛剛過去的2020年，疫情肆虐全球，給全球經濟造成沉重打擊，也給我們LED行業(yè)帶來了極大的波動和沖擊。進入2021年，疫情影響依然存在，給行業(yè)發(fā)展趨勢和走向也帶來了很大的不確定性。但是，我們依然可以深入產業(yè)鏈鏈條的各個環(huán)節(jié)，看看他們目前的狀況，尤其是會遇到那些問題？通過對這些問題和情況抽絲剝繭的分析，也許我們可以對后續(xù)行業(yè)的走勢能有比較清晰的預判。
芯片
首先讓我們看看RGB發(fā)光芯片端的情況。受疫情影響，去年上半年RGB芯片廠商稼動率大幅下降，產出減少；后半年受全球市場缺貨以及國內市場強勢復蘇的影響，因禍得福，存貨基本出清，結束了連續(xù)二年的負增長。
但是，由于持續(xù)的價格下降，芯片廠商RGB芯片銷售毛利微乎其微，廠商對RGB芯片的擴產動力不足，主要的擴產方向均定位于深紫外、傳感芯片、GaN、Min/Micro芯片等新興市場方向。加之后半年以來芯片原材料成本的持續(xù)上漲，芯片廠商面臨巨大的成本壓力。因此，短期來看，RGB芯片將面臨小幅漲價和供貨趨緊的可能。
燈珠
首先，固晶機、焊線機、分光編帶等封裝設備廠商面臨原材料供給不足、價格持續(xù)上漲，以及其他半導體封裝大規(guī)模擴產對設備需求的擠兌影響，封裝設備交付能力和交付周期大幅度受限，封裝廠商的擴產計劃受阻，在今年上半年難以達成大規(guī)模擴產。因此，預計上半年RGB封裝的設備產能與去年底基本持平，不會增加多少。
疫情對勞動力返鄉(xiāng)、不愿外出打工的影響是長期的，產線招工仍然困難，封裝廠商的稼動率不會比去年底提高多少。而隨著終端市場小間距的進一步普及，點間距進一步向更小間距轉化，會拉動燈珠需求數量增加，短期來看，RGB封裝燈珠的供給量仍然有可能會保持趨緊態(tài)勢。
另一方面，有色金屬、PCB基板、芯片等原材料價格持續(xù)上漲，導致封裝廠產品成本持續(xù)上漲，封裝廠商面臨巨大的成本壓力。在有限的產能約束和原材料成本上漲的雙重因素影響下，封裝廠商會根據市場需求變化以及自身的成本結構變化，調整產品品類的產能分配。在總體產能不變的情況下，增加高毛利品類的產能，同時縮減低毛利品類產品的產能。這會導致不同品類產品供需的階段性失衡，即：在某一時間段上有的品類出現較大缺貨、有的品類并不缺貨的狀況。供需的階段性失衡會帶來價格的波動，漲跌不一，幅度不一。因此，短期來看，RGB燈珠的價格根據不同廠商、品類、型號的不同，價格走勢亦將不同。但是，受制于產能和成本因素，總體來說，RGB燈珠價格走勢不大有機會全面下調，個別規(guī)格甚至還有可能繼續(xù)小幅上漲。“買缺不買多、買漲不買跌”的恐慌心態(tài)會進一步加劇缺貨和漲價預期，下游顯示屏廠商會調高“安全庫存”水位，增加原材料庫存采購量，這會進一步加劇階段性的供給緊張。
顯然，這是一次原材料存貨的“集中式預支采購”，下游顯示屏廠商調高、增加的原材料庫存、半成本、產成品庫存，是需要靠終端市場最終去消化和出清的。如果后續(xù)終端市場景氣度不及預期、遭遇疲軟或增長緩慢，就會影響顯示屏廠商后續(xù)的原材料采購規(guī)模和采購節(jié)奏，會對后續(xù)封裝廠商的競爭環(huán)境和趨勢走向造成新的影響。從封裝廠商目前的設備產能及后續(xù)的擴產規(guī)劃看，長期而言，產能過剩的大局并沒有改變，目前的缺貨只是階段性的供需失衡。
驅動IC、控制系統(tǒng)、PCB
全球晶元缺貨、半導體封裝代工廠產能被其他行業(yè)擠占，不僅導致顯示屏驅動IC供給緊張、價格上漲，同時，也導致了FPGA芯片、存儲芯片、視頻處理芯片、通訊芯片、電源管理芯片等半導體芯片的全方位供給緊張和價格上漲。這會給驅動IC、控制系統(tǒng)廠商帶來原材料供給緊張和成本上漲的壓力。PCB原材料價格上漲、產能被其他行業(yè)擠占，導致的PCB供給緊張、價格上漲,，這也將會在一個比較長的時間內影響到LED顯示行業(yè)。
值得注意的是，驅動IC、PCB缺貨、漲價與RGB芯片、封裝燈珠缺貨、漲價的根源及可控性是不一樣的。前者是受全球大市場環(huán)境變化的影響、產能被其他行業(yè)擠占所導致的，邁普光彩LED顯示行業(yè)自身的調節(jié)和可控性是相對較弱的。但是，由于LED顯示驅動IC或PCB的需求量放在全球半導體行業(yè)的汪洋大海中，實在是規(guī)模“太小太小”了，滴幾滴水就夠了。相關廠商只要做好規(guī)劃、處理好供應商關系、分散供應商風險、管控好關鍵原材料的備貨周期、安全庫存，缺貨是暫時的，缺口是不會太大的。而后者主要是LED顯示行業(yè)自身的階段性供需失衡、恐慌性囤貨導致的，雖然也受到大的市場環(huán)境的影響（如有色金屬等大宗商品短缺、漲價等），但是，行業(yè)的供需關系最終會自我調節(jié)的。
顯示屏
芯片、封裝燈珠、驅動IC、PCB等原材料缺貨和漲價對顯示屏廠商的競爭格局的影響并不局限于“缺”和“漲”。影響競爭關系的另一個重要因素在于：“不同步、不同比”。不同步，你先被漲價了，不見得別人也同時被漲價了；你的供應商漲價了，不見得別人的供應商也漲價了；你先缺貨了，不見得別人也同時缺貨了；你的供應商缺貨，不見得別人的供應商也缺貨。不同比，你被漲了20%，別人可能只漲了5%；你缺貨60%，別人可能只缺10%。“時間差”和“數量差”拉大了競爭力量的對比。
更重要的是，對顯示屏廠商而言，決定顯示屏售價的絕不僅僅是成本這一個因素。雖然上游供應商大面積漲價，提升了顯示屏的BOM成本，但是顯示屏最終在市場上的售價是由需求和競爭關系決定的。尤其是供應鏈缺貨的預期增加，提升了企業(yè)的安全庫存水位，這同時給市場銷售增加了很大的壓力。如果市場銷量沒有達到企業(yè)預期，大量庫存積壓，造成的結果可能是降低利潤（甚至虧本）、低價沖量，消化庫存，回籠資金。因此，缺料和漲價對屏廠的影響，并不一定帶來漲價的必然結果。在一段時間內，顯示屏的價格根據不同的規(guī)格型號，不同的廠商，價格很可能會處于一個上下波動的狀態(tài)。
另一個值得關注的問題是品質。由于階段性供需失衡，加之恐慌性囤貨，東西不愁賣了，這會導致個別企業(yè)放松來料管控和品質管控，導致品質風險。
復雜的、激烈的競爭局勢，對顯示屏企業(yè)的運營管理能力提出了越來越高的要求。理性的供應商會優(yōu)先保證大客戶和核心客戶的供貨，供應鏈資源將向頭部企業(yè)集中。而企業(yè)之間，在這樣的非常時期，越發(fā)考驗的是供應鏈資源整合能力、市場營銷能力、品質管控能力等企業(yè)綜合運營管理能力。因此，我們認為行業(yè)洗牌將會進一步加劇。
經銷商、工程商和集成商
對各地經銷商、工程商、集成商來說，面臨這樣復雜多變的市場環(huán)境，需要更加謹慎地選擇合作廠商。規(guī)模更大的、采購體量更大的、支付采購貨款更有信譽的邁普光彩廠商，將會獲得更好的上游供應鏈的支持，在市場上將更具競爭力。同時，因為整個產業(yè)鏈供應趨緊，合作廠商能否按時交貨也將成為考察合作廠商能力的重要指標。
綜合來說，一要防止承諾的交期不能兌現的風險；二要防止承諾的價格不能履行的風險；三要防止盲目囤貨，市場價格波動的風險；四是要防止品質風險。那些有完善價格體系與價格管理、調價保護和品質管控、交付承諾的廠商，將會得到更多的經銷商、工程商和集成商的支持和依賴。
顯示屏終端市場
國內防疫又一次經受住了“春節(jié)”的大考，預期國內顯示屏終端市場將很快步入正常的市場周期，但其成長性如何尚有一定的不確定性。兩會尚未召開，今年的政府財政預算還沒有確定，宏觀政策面的導向對行業(yè)的影響還需要觀察。
從顯示屏自身的行業(yè)應用及產品創(chuàng)新的角度看，似乎沒有看到巨大的新的增量市場。可以確定的是邁普光彩小間距會加速普及，點間距會向更小間距轉化，P1.25（含）以上間距的市場會全面轉向渠道市場為主，P1.0以下的市場增速短期內不會太快。價格戰(zhàn)是一定會打的，價格戰(zhàn)的核心不一定就是降價，而是“拉開足夠的價差”，普遍漲價，而我不漲，也是價格戰(zhàn)。
海外市場，前半年基本沒戲，不會比去年底有多少改善。對依賴疫苗短期內能夠控制全球疫情的蔓延不必過于奢望，《貧窮的本質》一書講過在全球普及兒童接種水痘疫苗所經歷的數年的艱辛歷程和遇到的重重困難，要達到70%以上人口的接種率絕非易事（發(fā)稿時止，國內疫苗接種只達到3100萬劑），更何況，迄今為止，還沒有什么權威信息告訴我們，疫苗能在多長時間內有效。如果顯示屏終端市場前半年遭遇疲軟、增長緩慢，上游的缺貨將會得到緩解，漲價將會受到抑制，價格戰(zhàn)將會加劇。
除了上述的產業(yè)鏈的主要板塊的基本格局和趨勢、走向以外，還有很多朋友會關心更加細分的市場，如：COB、N合1、會議一體機、戶外小間距等等，由于篇幅有限，不一一詳述，歡迎有興趣的朋友單獨聯(lián)系溝通探討。
總之，2021年的市場與往年相比，將會面臨更大的不確定性和波動性。